投资与理财

　　文：叶辉

　　旁白

　　话说2011年春天，中国投资市场上出现了一个新生事物。这东西让男人着急，让女人心醉，让穷人疯狂，让富人流口水。它，就是“艺术品股票”。

　　什么是“艺术品股票”？价值不菲的艺术作品你买不起，打包后拆分交易。给其中的每份命名为“艺术品份额”，普通投资者只要拿出100元钱参与，就可以“买卖”高端艺术品的股份了。

　　把证券与艺术品结合起来，这个天才的创意出于谁手不好考证，但是天津文交所却将“艺术品股票”疯狂上演到了极致，使不少人因此暴富。

　　第一幕：疯狂

　　2011年1月26日，天津籍已故画家白庚延的《黄河咆哮》和《燕塞秋》两幅作品，正式在天津文交所挂牌上市交易。两幅画的起始申购定价分别为600万元和500万元，并拆分为600万个份额和500万个份额，以每份1元的价格发行。

　　于是，疯狂的一幕出现了。

　　前15个交易日，《黄河咆哮》和《燕塞秋》两幅作品居然有10天出现15%的涨停。2月23日，《黄河咆哮》以7.99元开盘之后，出现两个诡异的15%跌停，接着又是两个15%涨停。那4个交易日，《燕塞秋》的走势同样是先连续跌停，又连续涨停。

　　按照天津文交所的规定，投资者购买一手的份额为1000股。如果投资者申购到这两只份额中任何一只，哪怕只有一手，一个月时间就会变成7000多元。

　　北京某媒体记者范先生是最早关注“艺术品股票”的投资者之一。因为很早就得到消息，他也比较早的在天津文交所开了户。不过，认购的时候并未中签，之后连续涨停也使他望而却步，“根本就没有交易量，可能中签的那些人都舍不得卖”。

　　不过，范先生终于还是没能忍受诱惑。他告诉记者，3月初，他以8元多的价格买了《燕塞秋》。“当时是两只‘股票’盘整的时候。我买后觉得风险太大，不少艺术界人士说《燕塞秋》实际只值100万元，我买到《燕塞秋》之后马上就卖了，结果还赔了大约1%。”

　　记者查看《燕塞秋》的走势，发现它在3月24日价格达到顶峰之前，当月只有3月7日出现13.8%的下跌，之后8个交易日连续快速上涨。也就是说，范先生只有再耐心持有几天，投资就能翻番。

　　虽然没有赚到钱，但是范先生并没有觉得有多遗憾：“大家简直在博傻，谁知道会不会砸在自己手里？”

　　第二幕：争议

　　一个月涨了7倍！不少人的第一感觉是“疯了”。

　　3月初，尽管天津文交所已经开始尽量低调，但是全国对它的质疑已是山雨欲来风满楼。

　　首当其冲的，就是白庚延的作品究竟值多少？

　　《黄河咆哮》市值破亿元，而它上市之初的估价为600万元。估价与真实价格的差异能有这么大吗？

　　2010年，的《爱痕湖》拍出了1.008亿元的价格，创造了他个人纪录。2009年11月的北京保利秋拍中，十三开册页《可惜无声》以9520万元成交，是截至当时国内成交价最高的书画作品。刚刚去世的白庚延再厉害，能比齐白石和张大千还牛？

　　收藏家王继超先生收藏了、孙其峰、霍春阳、贾广健等不少天津名家的画作。他坦白的告诉记者：“虽然我也是天津人，但是在天津文交所爆炒白庚延之前，我还真没关注过他。”

　　公开资料显示，白庚延1940年生于山东德州，1962年毕业于天津美术学院，后留校任教。

　　根据雅昌艺术网历年的成交记录显示，白庚延的656件总拍品中，除1件预展拍品外，已成交拍品327件，未成交拍品328件，流拍率达50%，总成交金额为2019.8万元。如果按照每平方尺的成交价这一标准来考量，实际上，在2010年前，白庚延作品的成交价几乎都在每平方尺2万元以下徘徊，成交价最低时每平方尺不足200元。

　　不过，到2010年秋拍时，艺术品市场整体回暖，白庚延画作“配合”即将推出的“艺术品股票”意外暴涨。其创作于2005年约14平方尺的一幅《千峰接云图》最终拍出392万元的高价，每平方尺约合28万元，竟是上半年的2222倍。

　　第三幕：高潮

　　质疑还在继续，但是并不妨碍天津文交所“前进”的步伐。疯狂仍在上演，并将事件推向高潮。

　　3月11日，天津文交所第二批上市了8个品种，其中7幅是白庚延国画，还有一枚天然粉钻。截至3月24日，11个交易日内全部无量涨停。其发行价均为每股1元，11个交易日后，均以4.92元收盘，涨幅均接近5倍。

　　3月24日，《黄河咆哮》的交易价格被炒至创纪录的18.7元。同一天，《燕塞秋》被炒至18.5元。相比每股1元的申购价，不到两个月的时间里，两只“艺术品股票”最高涨幅均超过1800%。以盘中最高价计算，两件作品的市值则分别高达1.122亿元和9250万元。

　　如此迅速的造富神话，让所有人都跌破眼镜，也引起了有识之士的担忧。

　　嗅觉敏锐的财经媒体率先发难，都市类媒体紧急跟进，中央电视台也不甘示弱，就连行业报纸《美术报》也推出连续报道，对它进行质疑。

　　更遭诟病的，媒体还挖出了天津文交所的“黑幕”：天津文交所并非国有，而是地产商控股的私企公司，被疑借艺术资产圈钱。工商资料显示，天津文交所的股权构成：天津济川投资发展有限公司认缴出资额 4840万元，实际出资额1694万元，持股比例35.85%；天津市泰运天成投资有限公司认缴出资额3726万元，实际出资额1304.1万元，持股比例27.6%；天津新金融投资有限责任公司认缴出资额2030万元，实际出资额710.5万元，持股比例15.04%。

　　记者调查发现，最大股东天津济川投资发展有限公司的注册地址甚至是一个居民区。

　　投资经验丰富的国富期货总经理夏海在接受中央电视台采访时，直言这不是投资热点，而是一场投机的赌博。

　　著名收藏家王宝林也指出，尽管“艺术品股票”也许是一个值得推广的新鲜事物，但是天津文交所推出的作品只是地方名家，价格还被炒到这么高，太离谱了，普通人最好离得远远的。

　　第四幕：不是结局

　　舆论漩涡中的天津文交所自然极力自救。针对市场炒作，他们推出了一系列措施：

　　3月9日，天津文交所已将开户条件由原来的5万元提高至50万元。

　　3月17日，天津文交所决定3月21日起，将非上市首日艺术品日价格涨跌幅度由原来的15%调整为10%。

　　其实，从3月份开始，记者就多次听到天津文交所即将被关停的传闻。莫非，天津文交所的宿命是被关停？

　　记者一位做股票投资多年的同事却语出惊人：“不会关停。那么多钱在里边，关停了，这些钱怎么处理？”

　　尽管被整顿，天津文交所没有被关停。

　　这边，郑州文交所已经推出三个资产包，成都文交所的产品也已经发行。全国各地的文交所，或许将雨后春笋一样遍地开花。

　　那边，天津文交所的市场诡异依旧：5月3日，第一批上市的《黄河咆哮》和《燕塞秋》全天跌停，分别收于9.88元和9.84元；第二批上市的8个品种上午集体涨停至6.69元，下午却又集体跌停至5.47元。

　　5月4日，《黄河咆哮》和《燕塞秋》全天跌停……

　　书画市场年赚亿元不是梦

　　春节过后，名家书法作品交易最为活跃的中国书法超市论坛上爆出这么一条新闻：山东寿光一个年轻的画廊老板，因为近年业绩好，花费900万元，买了一辆劳斯莱斯幻影。

　　在书画牛市之中，尽管中国书法超市年赚百万的玩家大有人在，但是这条消息还是让大家震惊了：玩字画真能赚这么多钱吗？

　　记者对此半信半疑。4月底，记者因友人邀请前往寿光，其间与当地收藏圈的朋友聚会，偶然谈起此事。一朋友告诉我，此事不但千真万确，而且他还曾经在北京介绍我与此人见过面。

　　在朋友的娓娓道来中，记者发现，这位牛人画商的经历，正是这几年中国书画市场的一个完全版缩影。

　　2006年上一轮书画牛市结束之后，书画市场萧条了好几年。2008年金融危机来袭，书画市场陷入低谷。“在别人恐惧的时候贪婪。”据说这位画商当时 只有500万元资金，但2008年下半年，他在已经负债3000万元的基础上，再次借款2000万元，投资名家书画。

　　事实证明，他的眼光非常超前。从2009年开始，书画市场回暖，价格大幅攀升，除了明清名家字画，齐白石、张大千等名家作品价格也大涨，当年他赚了5000万元。2010年，市场进一步火爆，他的收入被传说超过亿元，花费900万元买了一辆劳斯莱斯幻影。

　　中国书画市场的火爆，不但名家作品价格暴涨，亿元书画频现更是让人震惊。2010年，王羲之草书《平安帖》成交价3.08亿元，明代陈栝长卷《情韵墨 花》以1.14亿元成交，水墨巨制《长征》以1.075亿元成交，南宋宫廷画《汉宫秋图》以1.68亿元成交，写实巨制《巴人汲水图》以 1.71亿元成交……

　　艺术市场分析研究中心发布的《2009—2010中国艺术品市场研究报告》显示，2009年，中国艺术品拍卖年度成交额为212.5亿元，取代法国成为世界第三。2010年的年度总成交额突破500亿元，年增长率达到150%。

　　艺术品拍卖的火热，暗示着一些人的财富在急剧增长，也使很多资金产生了流入书画市场的冲动。拍卖市场里最典型的个案之一，是徐悲鸿的巨幅水墨《巴人汲 水图》。这件作品1999年翰海拍卖以132万元成交；2004年此图再现，1650万元是当年的近现代书画的新纪录；2010年12月12日秋拍，拍出 1.7亿元的价格。扣除手续费用，第二位藏家5年时间赚了1300多万元，收益为10倍。第三位藏家1650万元投资，豪赚1.5亿元，6年时间也赚了接 近10倍。

　　诚如中国书法超市CEO齐玉新感慨的那样：“试想，就是一个企业家，能够买一辆劳斯莱斯 900万幻影的，也寥寥无几吧？但做书画的就有。”

　　2010年由此被称为“中国书画市场新元年”。